Off White Blog
Neumann 1,7 milijardo dolerių uždaryti, Musko nelikvidumas yra priežastis, kodėl generalinio direktoriaus kompensacija nutrūko

Neumann 1,7 milijardo dolerių uždaryti, Musko nelikvidumas yra priežastis, kodėl generalinio direktoriaus kompensacija nutrūko

Rugsėjis 18, 2021

„WeWork“ įkūrėjas Adomas Neumannas ketina gauti 1,7 milijardo dolerių už tai, kad jo įmonė bankrutuotų. Kita vertus, multimilijardierius Elonas Muskas dėl šmeižto ieškinio su britų naru Vernonu Unsworthu (per tviterį) teismams paliudijo, kad jis iš esmės yra „finansiškai nelikvidus“. Balandžio mėn. „Disney“ įkūrėjo anūkė Abigail Disney pavadino generalinio direktoriaus Bobo Igerio 65,6 mln. USD kompensaciją „beprotiška“; iš esmės kyla klausimas - ar sulaužyta generalinio direktoriaus atlyginimų sistema?

Vykstantis teismo procesas tarp Musko ir Unswortho sukėlė netikėtą informaciją, įskaitant tai, kad genijus Tesla ir „SpaceX“ generalinis direktorius, nors ir verti 23 milijardų dolerių, iš esmės neturi grynųjų pinigų, kad sumokėtų 75 000 USD žalą, kurią reikalauja ieškovas.


1,7 milijardo JAV dolerių „WeWork Neumann“ uždarymui ir Musko finansinis nelikvidumas yra priežastis, kodėl generalinio direktoriaus kompensacija nutrūko

Vertybinių popierių ir biržos komisijos taisyklės, susijusios su generalinio direktoriaus atlyginimu, sukėlė keistą turtingo broko atvejį, nes nuostatose nurodoma, kad atlyginimas yra tas pats, ką pasirinko įmonės vadovas, paprastai akcijos ar pasirinkimo sandoriai, o ta vertė nurodoma, o ne reali reali vertė. Be to, Musko vadovo atlyginimas taip pat labai priklauso nuo to, ar jo įmonė pasieks savo pajamų ir pelningumo tikslus (kurių ji dar neturėjo), kol nesugebės asmeniškai realizuoti jokios vertės. Pavyzdys: „New York Times“ pranešė, kad Muskas 2018 m. Uždirbo 2,3 milijardo dolerių kaip „Tesla“ generalinis direktorius, tačiau faktiškai uždirbo 0 USD grynais.

„Elon“ iš „Tesla“ iš tikrųjų uždirbo 0 USD iš viso 0 USD. Skirtingai nuo kitų generalinių direktorių, „Elon“ negauna jokio atlyginimo, piniginių premijų ir jokio nuosavo kapitalo, kuris paprasčiausiai priklauso nuo laiko. Vienintelė jo kompensacija yra visiškai rizikingas apdovanojimas už spektaklį, kuris buvo specialiai sukurtas atsižvelgiant į ambicingus tikslus, tokius kaip dabartinės „Tesla“ rinkos kapitalizacijos padvigubinimas nuo maždaug 40 milijardų dolerių iki 100 milijardų dolerių. “ - „Tesla“ pranešimas spaudai


Buvęs „WeWork“ generalinis direktorius Adamas Neumannas, priešingai, padidino savo įmonės vertę iki 47 milijardų JAV dolerių ir tada sudužo įmonė, atlikdama abejotinus veiksmus:

Neabejotinai


  • Įkūrėme „WeWork“ kaip technologijų bendrovę - taip nėra
  • Pardavė mus dėl apgaulės, kad tai buvo mitinis pajamas gaunantis technologijos vienaragis - taip nėra

Neabejotinai

  • Pagal „Trump“ pavyzdį „The We Company“ yra ir savininkas, ir nuomininkas. Neumannas nusipirko pastatus, kuriuos vėliau išnuomojo „WeWork“, uždirbdamas milijonus iš šios nuomos.
  • Deginimas be reikalo per sunkių vakarėlių kultūrą
  • Siaubingas įmonės valdymas (padedamas „Softbank“) suteikia „Neumann“ didesnes balsavimo teises nei kitiems akcininkams
  • Bendrovė iškėlė didžiulius interesų konfliktus, įskaitant šeimos narių paskyrimą į nereikalingas pareigas
  • Skolindamiesi iš įmonės pinigų mažai, kad nesidomėtumėte, kol įmonė nuomojo savo asmeninį turtą

„WeWork“ laisvas alkoholio srautas ir sunkių vakarėlių kultūra sukėlė įtarimus dėl grobio ir seksualinio priekabiavimo

Neturtingas Neumanno vadovavimas, be to, didžiausias „WeWork“ investuotojas „SoftBank“, taip pat prisiima didelę dalį kaltės, daugiausia dėl sutikimo suteikti „Neumann“ super balsavimo teises (kai jo akcijų vertė buvo 20:10, vėliau - 10: 1 ir galiausiai sumažinta iki 3: 1) ir jokios valdybos narių priežiūros.

„WeWork“ prieš „IWG“ („Regus“)

Iš esmės tas pats dydis, kalbant apie nuomojamus stalus, skirtingas įvertinimas. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliotas Brownas (@eliotwb) 2019 m. Rugsėjo 11 d

„Wall Street Journal“ praneša, kad „SoftBank“ įnešė daugiau nei 9 milijardų dolerių į „WeWork“ maždaug 24 milijardų dolerių vertės vertinimu nuo 2017 m. Iki šių metų pradžios, sako „Sanford C. Bernstein & Co“ analitikai. Tai, ką „SoftBank“ sutiko pridėti, kad jos visos nuosavybės investicijos būtų daugiau nei 13 milijardų dolerių įmonei, kuriai dabar verta mažiau nei 8 milijardų dolerių. Dabar bendrovė ieško, kaip jie galėtų nusipirkti Neumann iš jo akcijų, leiddami „WeWork“ įkūrėjui atsitraukti su 1,7 milijardo dolerių, kuriuos nurodo NYU Sterno profesorius Scottas Galloway, yra maždaug 850 000 USD kiekvienam iš 2 000 darbuotojų, kuriuos jie ketina paleisti. išjungtas. Įtariama, kad „Vox Recode“ vienoje diagramoje smerkiančiai nurodo, kad „IWG“, „WeWork“ konkurentas (ir tas, kuris nepretenduoja į technologijų kompaniją) ne tik uždirba daugiau nei „WeWork“ - nuo 3,4 iki 1,8 milijardo dolerių, o uždirba pelną, o ne nuostolis - nuo 0,6 milijardo iki - 1,9 milijardo dolerių, tačiau tragiškai jis yra nepakankamai įvertintas 3,7 milijardo dolerių, palyginti su 47 milijardų dolerių „WeWork“.

„Walt Disney“ generalinis direktorius Bobas Igeris keturis kartus padidino įmonės pajamas

Generalinis direktorius moka už atlikimą?

Bendras požiūris yra tai, kad generalinio direktoriaus atlyginimas yra susietas su akcijomis, kurias jie gauna akcininkams, ir šis argumentas dažnai naudojamas ginant nepadorus generalinių direktorių atlyginimų paketus, kuriuos moka viešai kotiruojamos bendrovės. Tuo tarpu „Bloomberg Business“, pasinaudodama verslo tyrimų bendrovės „Equilar“ duomenų taškais, nubraižė diagramą, kuri parodė, kad tiesioginis ryšys tarp veiklos rezultatų ir generalinio direktoriaus atlyginimo nėra.

Nepaisant Abigail Disney abejonių dėl generalinio direktoriaus Bobo Igerio kompensacijų, ponas Igeris atrodo vienas iš nedaugelio generalinių direktorių, kurie veda įmonę į naujas aukštumas.Kompanijos grynosios pajamos padidėjo 404%, o jo studijos padalinys (20 metų jam vadovaujant) uždirbo daugiau nei 8 milijardus dolerių iš kino bilietų pardavimo šiais metais, o tai yra daugiausiai nei bet kuri studija. Iki šiol „Iger“ generalinis direktorius yra tas, kurį CNBC laiko „atsakingu už amerikietiško prekės ženklo atgaivinimą“.

„The Walt Disney Company“ atstovas CNBC sakė: „Ponas Igerio kompensacija yra pagrįsta 90 proc. Rezultatų ir akcininkams jis suteikė išskirtinę vertę: „Disney“ rinkos kapitalizacija per pastarąjį dešimtmetį išaugo eksponentiškai, vien per pastarąjį mėnesį padidėjo 75 milijardų dolerių, o akcijų kaina padidėjo iki 132 USD už akciją nuo 24 USD a. akcijų, kai ponas Igeris tapo generaliniu direktoriumi 2005 m. - visa tai tiesiogiai naudinga tūkstančiams darbuotojų, laikančių mūsų atsargas. “

Kai kas kaltina Clintono eros politikos spragas sukūrus dabartines problemas, susijusias su generalinio direktoriaus atlyginimais

JAV verslo mokyklos mano, kad generalinio direktoriaus atlyginimas nėra skaldytas, o gana sudėtingas

Bostono universiteto, Virdžinijos universiteto ir Pensilvanijos universiteto gerbiamų verslo mokyklų tyrimai padarė skirtingas, bet panašias išvadas:

Mokesčių taisyklės ir SEC reglamentai, padidindami informacijos atskleidimo reikalavimus, skatina įmones susieti atlyginimą su rezultatais, susiejant kompensacijas grynaisiais pinigais ir nuosavybės dotacijas su keliais veiklos tikslais, atsižvelgiant į skirtingą laiko horizontą, ir yra neaktoktinių įrodymų, kad kompensavimo sutartys tapo sudėtingesnės ir turi neigiamos įtakos. vadovų, kad būtų išvengta veiksmų, kurie didina vertę, tačiau prieštarauja aiškiems veiklos tikslams. Rinkos sąlygos ir kiti veiksniai taip pat keičia „veiklos rezultatų“ pobūdį ir esmę nurodytu laikotarpiu, nepriklausomai nuo vyraujančių ekonominių sąlygų. Muskusas yra geras šios situacijos pavyzdys.

Tiesą sakant, bet kokie bandymai pridėti papildomus veiklos rodiklius dėl netikslių generalinio direktoriaus veiklos rodiklių gali turėti tik papildomų nenumatytų pasekmių, atsirandančių dėl daugelio veiklos tikslų, iškraipančių generalinių direktorių veiksmus siekiant maksimaliai padidinti akcininkų vertę, valdant konkrečius tikslus ar per daug pabrėžiant kai kuriuos įmonių komponentus. operacijos siekiant jų sutartinių etalonų.

2018 m. „Forbes“ bendradarbė Shellie Karabell pasiūlė, kad politikos pokyčiai gali būti žingsnis į priekį, o generalinio direktoriaus ir darbuotojo darbo užmokesčio santykis nuo 2014 m. Mažėjo, tačiau ji pripažino, kad tai greičiausiai gali būti silpnesnės akcinės bendrovės veiklos rodiklis, o ne auganti teisingesnio generalinio direktoriaus atlyginimo tendencija

Visi apsvarstyti dalykai, tokie vadovai, kaip Igeris, yra išimtys, o ne bendra taisyklė, o „WeWork's Neumann“ atveju tai yra klasikinis atvejis, kai perdėtai įsigyjama į įmonės hipoteką iš esmės be esmės. Tuo tarpu „SoftBank“ akcijos šiandien sumažėjo 3 proc. Dėl „WeWork“ akcijų paketo ir sprendimo išleisti daugiau nei 10 milijardų dolerių perimti slegiančią biurų ir patalpų pasidalijimo pradžią.

Susiję Straipsniai